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南方基金下半年投資策略投資回報水平會提高

发布时间:2019-11-08 20:49:31 编辑:笔名

★南方基金下半年投资策略:投资回报水平会提高

随着基金二季度报告的公布,基金的投资思路和持仓结构等陆续浮出水面南方基金表示,上半年南方基金进行了较大的调仓,下半年A股市场的投资回报水平呈现更大吸引力,投资机会主要集中于三类公司:估值水平明显低估的公司;利润保持稳定的公司;资产有安全保障的公司

南方基金认为,在世界经济减速、美元企稳和宏观调控的影响下,过去几年中国经济高速增长的几个主要形成因素都将发生变化,中国经济将呈现温和减速态势2005年下半年中国GDP增长速度将开始下滑,固定资产投资增长率进一步下降,进出口作为经济增长的外部动力开始减弱,而消费对经济增长的拉动作用将增强根据以往的经验,这一趋势将维持2-3年的时间

同时,企业盈利的变动幅度要远大于经济增长率的变动幅度尤其是过去5年特别是2003年以来的高投资形成的供给能力,也将逐渐释放,并形成大部分行业的供给过剩格局因此,许多行业上市公司利润将承受巨大压力其中以钢铁、建材、化工、有色金属、航运设备等为代表的投资品行业,表现将更为明显

在这种预期下,南方旗下基金重新审视了股票持仓结构,尤其是在过去2-3年曾重仓持有并获利丰厚的品种对于行业基本面即将走弱,目前股价还在相对高位的做了重点减持;对于行业基本面前景依然不错,但股价处于高位的则转换成行业内其他涨幅较低并估值合理的股票;对于行业前景广阔,但短期内受各种利空因素影响而股价调整的股票,则从中长期价值投资的角度坚决持有

展望下半年的A股市场,南方基金认为,虽然面临逐步减速的宏观经济和企业利润的下降,但A股市场估值继续维持在较低的水平随着股权分置改革的推进,A股市场的投资回报水平呈现更大吸引力特别需要强调的是,对于不考虑对价补偿情况下,国内外行业比较已存在低估的公司,其投资价值是明确的下半年A股市场投资机会主要投资机会在于:估值水平明显低估的公司;利润保持稳定的公司;资产有安全保障的公司

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